在现货短期续涨乏力的配景下中牟焱火体育，市集对后市猪价的预期也由乐不雅迟缓转为严慎，各合约均有一定进度的回调，其中LH2311合约收盘价较前期跌幅约3%。本轮期现回调主要有以下三点原因：

　　标猪供应富饶

　　从生猪孕育的物理周期来看，当下的能繁母猪存栏量决定了10个月后的生猪出栏量。农业农村部数据显现，客岁年底至本年一季度世界能繁母猪存栏量虽有小幅下跌，但恒久高于平淡保有量4100万头，生猪基础产能充裕。这决定了在莫得大疫病灾害影响的情况下，本年四季度生猪供应富饶，猪价不具备不息大幅飞腾的基础。

　　标、肥猪价差走强

　　一般而言，生猪出栏体重与猪价具有正干系关系，即猪价越高，繁衍利润越好，出栏体重越高，不然反之。同期，生猪出栏体重加多意味着市集看好后市，前期应出栏猪未出栏，活体库存加多，后期出栏压力随之加多。由于前期市集降重相比充分，标、肥猪价差较往年提前转弱，压栏增重、二次育肥的利润空间随之大开，受此驱动7月中下旬部分繁衍户运转压栏增重和捏小标猪（90—115公斤）二次育肥，现货市集出现“压栏增重—助推加价—进一步压栏增重”的正轮回，助推短期猪价上行。

　　但肥猪需求旺季尚未到来，肥猪价钱笨重不息走强的能源，标猪价钱快速反弹后，标、肥猪价差有所走强，压栏增重和二次育肥的利润空间被马上挤压，市集投契情谊有所放缓，猪价也随之降温。同期，需平定压栏增重、二次育肥齐会导致生猪活体库存快速积聚，出栏压力后置，激勉市集对四季度猪价的担忧。

今年端午节恰逢毕业季，不仅大家的出行意愿上升，节日消费氛围也很浓厚。江苏各地精心组织，推动节庆商品消费大幅增长，热气腾腾的“端午经济”成为消费活力升级的缩影。

　　消耗旺季未到

　　猪价与消耗之间具有负干系关系，即猪价飞腾时，消耗端会减少对猪肉的消耗。7月中旬以来，生猪价钱快速反弹，带动白条价钱马上上行。数据显现，法例8月10日，国内前三品级白条猪肉均价约为22元/公斤，较前期低点飞腾约22%。在消耗季节性增量尚未终局的情况下，白条价钱的快速上行导致市集走货显豁吃力，生意商纷纷减少白条订单，倒逼宰杀企业裁汰宰量，毛猪需求减少，对猪价上行变成较大阻力。

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　　在以上三个维度的压力作用之下，近期，猪价小幅走跌。

　　关于后市猪价，当今市集增重的进度尚不及以扭转“标、肥猪倒挂”的问题，要是短期猪价跌幅较大，市集二次育肥或再度进场，为猪价提供相沿。

　　另外，也需警惕增重导致的供应后置问题，要是八九月繁衍端不息大面积压栏增重中牟焱火体育，则四季度标、肥猪价差一朝走强，市集压栏增重就将住手，前期压栏猪也会被络续出栏，加多后市供应压力，法例猪价上行高度致使促使猪价走弱。（作家单元：华融融达期货）