在现货短期续涨乏力的布景下，市集对后市猪价的预期也由乐不雅迟缓转为严慎，各合约均有一定进度的回调2024年北京赛车在线，其中LH2311合约收盘价较前期跌幅约3%。本轮期现回调主要有以下三点原因：

　　标猪供应足够

　　从生猪助长的物理周期来看，当下的能繁母猪存栏量决定了10个月后的生猪出栏量。农业农村部数据披露，客岁年底至本年一季度世界能繁母猪存栏量虽有小幅下跌，但恒久高于浅近保有量4100万头，生猪基础产能充裕。这决定了在莫得大疫病灾害影响的情况下，本年四季度生猪供应足够，猪价不具备持续大幅高涨的基础。

　　标、肥猪价差走强

　　一般而言，生猪出栏体重与猪价具有正关系关系，即猪价越高，生息利润越好，出栏体重越高，不然反之。同期，生猪出栏体重增多意味着市集看好后市，前期应出栏猪未出栏，活体库存增多，后期出栏压力随之增多。由于前期市集降重比拟充分，标、肥猪价差较往年提前转弱，压栏增重、二次育肥的利润空间随之开放，受此驱动7月中下旬部分生息户运行压栏增重和捏小标猪（90—115公斤）二次育肥，现货市集出现“压栏增重—助推加价—进一步压栏增重”的正轮回，助推短期猪价上行。

　　但肥猪需求旺季尚未到来，肥猪价钱衰败持续走强的能源，标猪价钱快速反弹后，标、肥猪价差有所走强，压栏增重和二次育肥的利润空间被飞速挤压，市集投契心情有所放缓，猪价也随之降温。同期，需留心压栏增重、二次育肥齐会导致生猪活体库存快速积存，出栏压力后置，激勉市集对四季度猪价的担忧。

　　破钞旺季未到

　　猪价与破钞之间具有负关系关系，即猪价高涨时，破钞端会减少对猪肉的破钞。7月中旬以来，生猪价钱快速反弹，带动白条价钱飞速上行。数据披露，收尾8月10日，国内前三品级白条猪肉均价约为22元/公斤，较前期低点高涨约22%。在破钞季节性增量尚未结束的情况下，白条价钱的快速上行导致市集走货赫然沉重，买卖商纷纷减少白条订单，倒逼宰杀企业镌汰宰量，毛猪需求减少，对猪价上行酿成较大阻力。

　　在以上三个维度的压力作用之下，近期，猪价小幅走跌。

　　关于后市猪价，现在市集增重的进度尚不及以扭转“标、肥猪倒挂”的问题，淌若短期猪价跌幅较大，市集二次育肥或再度进场，为猪价提供相沿。

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　　另外，也需警惕增重导致的供应后置问题，淌若八九月生息端持续大面积压栏增重，则四季度标、肥猪价差一朝走强，市集压栏增重就将住手2024年北京赛车在线，前期压栏猪也会被连续出栏，增多后市供应压力，胁制猪价上行高度以致促使猪价走弱。（作家单元：华融融达期货）